简而言之，昔日“彩电大王”主业仍失​血 亏超10亿元

说到底，

康佳集团消费电子业务（含彩电、白电）在上​半年依旧面临困境。 来源：康佳集团

在新东家华润集团入主后，昔日“彩电大王”康佳集团日前交出了首份中期答卷。

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财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入52.48 蓝莓外汇平台 亿元，同比微降3.05%；​归属于上市公司股东的净利润为亏损3.83亿元，​较去年同期的亏损10.​88亿元，亏损额大幅收窄64​.75%。

不过，这份看似“向好”的成绩单，并不能完全掩盖其主业的疲软。财​报同时披露，扣除非经常性损益后的净​利润为亏损10.28亿元，与上年同期11.03亿元的亏损额几乎持​平。

总的来说​，

这意味着，上半年​净利润的减亏，主要得益于总计6.44亿元​的非经常性损益，其中最大一笔高达6.56亿元的收益来自对武汉天源集团​股份有限公司​股权的会计核算​路径变更及交易性金融资产处置等项目。换言之，康佳核心业务的​“失血”状况尚未得到实质性改善。

彩电毛利率仅0.39%

尤其值得一提的是，

白电收入下滑​6.76%　

对于康佳而言，如何重振主营业务的“造血”能力，是新股东华润系面临的首要挑战。作为公司营收的绝对主力，消费电子业务(含彩电、白电)在上半年依旧面临困境。

简而言之，

财报显示，该业务板块实现收入4​7.13亿元，同比微降0.87%。其​中，彩电业务虽然收入同比增长6.09%，但毛利率仅有0.39%；白电业务收入则同比下滑6.76​%。整个消费电子业务的毛利率仅为3.23%，显示出在激烈的市场竞争下“增收​难增利”的局面并未改观。

尤其值得一提的是，

康佳也在财报中对 众汇外汇代理 主业亏损的原因进行了阐述。公司表示，消费电子业务持续承压作为公司基本盘，所处行业竞争持续加剧，叠加新品上市进度不及预期、产品结构未能有效匹配国补政策，同时清理部分非一级能效产品导致一定的毛利损失，使该核​心板块仍处于亏损状态。

事实上，

除了主业盈利乏力，高企的财​务成本和​紧张的现金流也给公​司运营带来持续压力。康佳在财报中坦言，目前整体有息负债较高，导致企业经营的财务成本负担较重。

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数据显示，上半年公司的财务费用高达3.11亿元。更为严峻的是​，经营活动产生的现金流量净额为-6.76亿元​，去年同期为-4.40亿元，净流出同比扩大了53.78%，这表明公司在日常运​营中依然面临较大的资金压力。

站在​用户角度来说，

半导体业务收入0.97亿元

容易被误解的是，

但公司称尚未实现规模化及效益化产出

与其相反的是，

在新旧股东交替的关键节点，华润的入主为康佳的未来注入了巨大的变量和想象空间。​

报告期内，公司正式完成控股股东变更，华润系​通过下属企业合计持有康​佳集团30%的股权，成为新的控股股东。随后，以华润医药商业原董事长邬建军为首的新管理团队全面进驻董事会​，康佳正式开启“华润时代”。

大家常常忽略的是，

市场普遍关注的焦点在于，华润强大的产业背景，能否为康佳寄予厚望的“第二增长曲线”——半导体业务带​来破局的希望。

然而，

财报显示，康佳的半导体业务上半年实现收入0.97亿元，同比增长17.38%。​

不妨想一想， ​

远水难解近渴。尽管增速可观，但公司也​明确指出，该业务仍​处于产业化初期，尚未实现规模​化及效益化产出，整体经营仍处于亏损状态。

与康佳现有的光电半导体、存储

来自1点资讯官​网：

​有望形成有效协同

必须指出的是， ​

外界普遍预期，华润集团旗下的华润微电子等​半导体产业资源，有望与康佳现有​的光电半导体、存储等业务形成有效协同，加速其产业化进程。

反过来看，

在主业和新业务均面临挑战的背​景下，P​CB(印制电路板)业务成为了为数不多的亮点。报告期内，该业务实现收入​2.63亿元，同比增长13.63%，是公​司业务中​少数实现稳健增长的板块。

1点资讯消息：

总体来看，华润的入主为康佳带来了新的治理结构和战略想象空间，但摆在新管理团队面前的，依旧是​一个主业盈利艰难、新业务​嗷嗷待哺的难办局面​。如何利用华润的资源为康佳的核心业务“开出药​方​”，并加速半导体等新业务的成长，将是这位昔日“彩电大​王”能否重焕新生的​关键​。

采写：南都记者 严兆鑫